12月23日（周六）

12月22日，美国商务部公布最新的物价指数（见图）。

11月PCE（个人消费支出）物价指数同比增长2.6%，低于市场预期，环比下降0.1%。这是自2020年4月以来的首次环比下降。

美联储首选的通货膨胀目标“核心PCE”（剔除食品和能源后的PCE），11月同比增长3.2%，低于预期，为2021年4月以来的最低水平，环比增长0.1%，也低于预期。

商品通胀已连续六个月负增长，即服装、电子产品等耐用品的价格持续下行。不包括住房在内的服务业增速连续第二个月上涨0.1%，但也是2021年3月以来的最低水平。

家庭和个人的收入增长加速，未经通胀调整的工资上涨了0.6%，为8个月以上的最大增幅，但依然低于核心通胀率。储蓄率轻微下行，从4.0%上升至4.1%。如果储蓄率上行，收入增长率又追不上通胀率，支出和总需求减少将是必然。

因此，上述一系列数据强化了市场对美联储明年降息的预期，并将美联储开始降息的日期定价提前至2024年3月——即使美联储官员一再表示第一次降息将会在明年下半年。

本月13日美联储态度的意外转鸽，削弱了其发言的公信力，并使市场对自己的判断更有信心。