12月9日（周六）

12月8日（周五）美国劳工部公布，美国11月新增非农就业人口19.9万人（见下图），高于市场普遍预期。也有分析称，此次就业人数显著增加，部分原因是好莱坞和汽车行业罢工工人的回归。

11月失业率3.7%，低于预期值；失业工人人数实际上减少了21.5万人，降至630万人。11月工资增幅超预期，平均时薪环比增长0.4%，超过预期，为年内最高增速。由图可见，目前的失业率及低于“自然失业率”，说明经济繁荣甚至过热，通胀压力仍在。

“自然失业率”是指经济处于充分就业和稳定通胀的长期平衡状态时，存在着的不可避免的失业率，其中体现了经济中必然存在的结构性失业、摩擦性失业和季节性失业。也可以说，自然失业率是处于非通货膨胀性的最低失业水平。

所以，美国11月劳动力市场意外走强，就业和工资有所回升，令市场对美联储明年初降息的预期减弱，也由此下调了美联储2024年的降息预期。

高盛预计说，美联储2024年第四季度才会首次降息，此后，每个季度降息一次，每次25个基点，直到2026年第二季度，于是，联邦基金利率最终会降至3.5%—3.75%区间。

与就业形势一同走强的还有消费者信心。美国12月密歇根大学消费者信心指数升至69.4，结束了连续几个月来的下跌，开始回升（见下图）。这意味着家庭对通胀压力的痛感有所缓解，对通胀的预期也有所降低。

周五的非农就业报告公布之后，美国总统拜登说：该报告显示，在通胀持续缓解之际，劳动力市场仍然具有韧性，对于经济来说这是一个“最佳平衡点sweet spot”，不应该促使美联储进一步加息。

这番言论标志着总统拜登对美联储政策制定的谨慎干预，好在这种干预并不常见。现在拜登正在为明年的总统大选作准备，他当然希望货币政策不要太紧，所以罕见地对美联储的政策制定发表了评论。